Σταθερή ανάπτυξη της ευρωπαϊκής αγοράς βιώσιμων εταιρικών ομολόγων προβλέπει η ING για το 2027, με τις εκδόσεις να αναμένεται να φτάσουν τα 72 δισ. ευρώ. Οι επιχειρήσεις ενέργειας και κοινής ωφέλειας παραμένουν στο επίκεντρο, καθώς οι ανάγκες χρηματοδότησης για πράσινες υποδομές συνεχίζουν να αυξάνονται.
Σε τροχιά συγκρατημένης ανάπτυξης αναμένεται να κινηθεί η αγορά εταιρικών ομολόγων ESG στην Ευρώπη το 2027, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ING, η οποία προβλέπει ότι οι εκδόσεις βιώσιμων εταιρικών ομολόγων σε ευρώ θα ανέλθουν στα 72 δισ. ευρώ, έναντι περίπου 70 δισ. ευρώ το 2026.
Η πρόβλεψη αποτυπώνει μια αγορά που εισέρχεται σε φάση ωρίμανσης, με τη βιώσιμη χρηματοδότηση να διατηρεί σημαντικό ρόλο στην άντληση κεφαλαίων από τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις.
Παρά το αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον, η τράπεζα εκτιμά ότι τα ESG ομόλογα θα συνεχίσουν να προσελκύουν το ενδιαφέρον τόσο των εκδοτών όσο και των επενδυτών.
Στα 41 δισ. ευρώ η καθαρή προσφορά
Σύμφωνα με την ING, η καθαρή προσφορά εταιρικών ESG ομολόγων αναμένεται να αυξηθεί στα 41 δισ. ευρώ το 2027, από 34 δισ. ευρώ το 2026.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται κυρίως με τη μείωση των λήξεων υφιστάμενων ομολόγων.
Ειδικότερα, οι αποπληρωμές εκτιμάται ότι θα περιοριστούν κατά 5 δισ. ευρώ, διαμορφούμενες στα 31 δισ. ευρώ.
Η αγορά αναμένεται να υποστηριχθεί από επιχειρήσεις που ήδη εκδίδουν βιώσιμα ομόλογα, αλλά και από νέους εκδότες που επιδιώκουν πρόσβαση σε ένα ευρύτερο επενδυτικό κοινό.
Κυριαρχούν τα πράσινα ομόλογα
Τα green bonds, δηλαδή τα πράσινα ομόλογα, εξακολουθούν να αποτελούν την κυρίαρχη κατηγορία της αγοράς.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ING, κατά την τελευταία διετία αντιπροσώπευαν περίπου το 80%-90% των εταιρικών εκδόσεων ESG.
Η τράπεζα εκτιμά ότι η συγκεκριμένη τάση θα συνεχιστεί και το 2027.
Τα πράσινα ομόλογα αποτελούν χρηματοδοτικά εργαλεία μέσω των οποίων οι επιχειρήσεις αντλούν κεφάλαια για επιλέξιμα περιβαλλοντικά έργα, όπως επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ενεργειακή αποδοτικότητα και υποδομές χαμηλότερων εκπομπών.
Οι εταιρείες ενέργειας οδηγούν την αγορά
Καθοριστικό ρόλο στην ανάπτυξη των ESG ομολόγων διαδραματίζουν οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Σύμφωνα με την ING, οι εταιρείες του συγκεκριμένου κλάδου αντιπροσώπευαν το 66% των εταιρικών εκδόσεων ESG κατά το εξεταζόμενο διάστημα του 2026.
Η κυριαρχία τους συνδέεται με τις αυξημένες επενδυτικές ανάγκες που δημιουργεί η ενεργειακή μετάβαση.
Η ανάπτυξη ηλεκτρικών δικτύων, η ενίσχυση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, η αποθήκευση ηλεκτρικής ενέργειας και ο εξηλεκτρισμός της οικονομίας απαιτούν σημαντικά κεφάλαια.
Για τις επιχειρήσεις αυτές, η αγορά βιώσιμων ομολόγων αποτελεί σημαντική εναλλακτική πηγή χρηματοδότησης των επενδυτικών τους προγραμμάτων.
Αυξάνεται η σημασία των υβριδικών ομολόγων
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η χρήση των λεγόμενων sustainable hybrid bonds, δηλαδή βιώσιμων υβριδικών ομολόγων.
Περίπου το 25% των βιώσιμων εκδόσεων των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας το 2026 πραγματοποιήθηκε μέσω τέτοιων χρηματοδοτικών εργαλείων.
Τα υβριδικά ομόλογα συνδυάζουν χαρακτηριστικά δανειακών κεφαλαίων και ιδίων κεφαλαίων, προσφέροντας μεγαλύτερη χρηματοδοτική ευελιξία.
Η ING εκτιμά ότι θα εξακολουθήσουν να αποτελούν σημαντικό μέρος της αγοράς, ιδιαίτερα για επιχειρήσεις με εκτεταμένα επενδυτικά προγράμματα.
Η βιώσιμη χρηματοδότηση αποκτά στρατηγικό ρόλο
Η ευρωπαϊκή αγορά ESG ομολόγων επηρεάζεται επίσης από το ρυθμιστικό περιβάλλον.
Η ING θεωρεί ότι εξελίξεις όπως η αναθεώρηση του πλαισίου SFDR 2.0 μπορούν να υποστηρίξουν μεσοπρόθεσμα τη ζήτηση για βιώσιμα χρηματοοικονομικά προϊόντα.
Παράλληλα, η δυνατότητα πρόσβασης σε διαφορετικές κατηγορίες επενδυτών ενισχύει τα κίνητρα των επιχειρήσεων να στραφούν σε τέτοιες εκδόσεις.
Ωστόσο, η αύξηση των ESG ομολόγων δεν συνεπάγεται αυτομάτως και αντίστοιχη περιβαλλοντική πρόοδο. Η ουσιαστική συμβολή τους στη βιωσιμότητα εξαρτάται από τη χρήση των κεφαλαίων, τη διαφάνεια και τα μετρήσιμα αποτελέσματα των χρηματοδοτούμενων έργων.
Η πρόβλεψη της ING για το 2027 δείχνει ότι η βιώσιμη χρηματοδότηση παραμένει σημαντικό εργαλείο της ευρωπαϊκής οικονομίας, με την ενεργειακή μετάβαση να αποτελεί βασικό παράγοντα διαμόρφωσης της αγοράς.
Πηγή: ING, προβλέψεις για την ευρωπαϊκή αγορά εταιρικών ESG ομολόγων, βάσει του παρεχόμενου υλικού.